קונים מוכרים

לקביעת שיחת ניתוח פיננסי לחצו כאן>>.בדיוק לפני שבוע בתכנית שעברה דיברנו על האפשרות של הודעת הקפאה של המכסים ומה זה יעשה לשוק - ואכן ממש לאחר כמה שעות יצאה ההודעה ושלחה את השווקים לאחת הטיסות היומיות הגבוהות בהיסטוריה. מאז השווקים החזירו חלק מהעליות אבל האווירה כבר אחרת לגמרי. למרות זאת, חוסר הוודאות עדיין ברמות גבוהות ואף אחד לא יודע מה לצפות בהמשך. המיתון אולי כבר לא מעבר לפינה אבל הוא כנראה גם לא התרחק יותר מרבעון או שניים. זו השאלה העיקרית שעסקו בה כאשר לב הדיון מצוי בשאלה האם יש כאן תכנית על שהמכסים הם רק אמצעי למטרה שעדיין לא ברורה (אם כי ברור שזה מכוון כלפי סין) או שמדובר בהתנהגות קפריזי של מנהיג שלא רק משחק אותה משוגע?ובישראל, המשך הלחימה עשוי לתת את אותותיו על המשק , ימי מלאי הדירות מבשרים על ירידת מחירים, ואיפה עוד נשאר אפסייד בשוק הישראלי?כמובן שבין לבין עלו עוד המון נושאים.מקווים שתהנו. (00:00) - - פתיחה (03:21) - - טראמפ מקפיא (09:26) - - אריק מתחמם (19:16) - - המאבק האמיתי מול סין (26:06) - - מה הלאה בוול סטריט (29:58) - - תובנות מגמר גביע אירופה (32:58) - - מחיר המשך הלחימה והשוק בישראל (37:42) - - איפה יש עוד אפסייד בתל אביב? (40:54) - - הרבה דירות על המדף

לקביעת שיחת ניתוח פיננסי לחצו כאן>>שבוע לאחר יום השחרור של טראמפ והעולם כמרקחה. הגשם יורד בכבדות על השווקים ואין אחד שלא נרטב. הנאסדק נכנס לטריטוריה דוהבית, אירופה מחזירה את כל העליות, סין מתפרקת, וגם בישראל לא רווים נחת (אם כי קצת יותר יציבים מהאחרים). הסיכויים למיתון עולמי קפצו, הכלכלנים מתריאים מפני סטגפלציה, הסינים מקשיחים עמדות אך טראמפ והצוות שלו לא מתכוונים לוותר.אז לאן כל זה הולך? האם אנחנו לקראת מיתון עולמי קשה, או שהכל רק חלק ממ״ומ וכל זה ייגמר בשנייה?את הפרק השבועי הקדשנו לכל התרחישים האפשריים, ההשלכות על הסקטורים השונים, והאם כבר אפשר לראות מי כן עשוי להרוויח מזה או שעדיין מוקדם להעריך?מקווים שתהנו  (00:00) - - פתיחה (02:23) - - סקירת שווקי העולם (07:27) - - איפה משקיעי הריטייל בסיפור (11:40) - - השפעת המכסים על הביג טק (17:12) - - התרחישים להמשך (36:26) - - על מה תכלס להסתכל עכשיו (39:30) - - התרחישים לישראל (51:46) - - שורה תחתונה

ה- 2 לאפריל 2025 הוכרז ע״י טראמפ כ״יום השחרור״ - היום בו ארה״ב מחזירה לעצמה את הכסף ואת הכבוד, והעולם בכוננות ספיגה - עד כמה ולאן כל זה יוביל? האם משתנים חוקי המשחק שהעולם המערבי הכיר מאז סיום מלחמת העולם השנייה, האם השוק האמריקאי יאבד הרבה מהמשקיעים שלו ברחבי העולם?  עוד מוקדם להעריך, אבל בהחלט צריך להתכונן - וזה מה שעשינו בחלק הראשון של הפרק.בחלקו השני עברנו לסכם את הרבעון הראשון של 2025 בישראל, מה עבד יותר ומה עבד פחות ומה היית הנק׳ הציון בה הכל החל להתהפך.קרן העושר של ישראל פרסמה את הדוח השנתי שלה -דיברנו על מה זו בדיוק הקרן ולטובת מה היא משקיעה,  איך בדיוק בנוי התיק שלה ומה היו התוצאות.שמנו לב גם לריבוע נדל״ן, לרשתות השיווק, לקרב על היציאה מהמדדים, ולעוד כמה דברים שכדאי וצריך לשים לב אליהם,וסיימנו עם קונים או מוכרים את תורפז תעשיות - חברת תמציות הטעם והריח אותה מובילה מנכלית שומיננטית שמייחלת לשחרר את ההצלחה הכבירה של פרוטרום - האם היא תצליח, האם השוק הוא אותו שוק, ומה יהיה המחיר עוד שלוש שנים?  כל התשובות בדיון עליה.מקווים שתהנו.  (00:00) - - פתיחה (01:33) - סיכום רבעון בארה״ב (05:50) - - מתכוננים ליום השחרור (19:35) - - כלכלה של זהויות (23:41) - - מתכוננים ליום שאחרי (27:00) - - סיכום רבעון בישראל (31:04) - - מה הלאה בשוק הישראלי? (38:07) - - קרן העושר של ישראל (42:01) - - פקדונות בחברות ביטוח? (45:25) - - שימו לב (57:40) - - קונים או מוכרים תורפז תעשיות

שבוע סוער ביותר עבר השווקים, לצד התאוששת קלה שנרשמה בוול סטריט, בתל אביב הגיע יום ראשון האדום ושלח את המדדים ליום הגרוע ביותר שלהם מאז אוקטובר 23.את הדיון שלנו התחלנו עם השאלה האם העליות בארה״ב משכנעות או לא, והאם השוק מתחיל לעכל את הטקטיקה של טראמפ כאשר מצד אחד מדד אמון הצרכנים ותחזיות הצמיחה נותרו עגומות משהו, כו מתחילים לראות מהצד השני ״סימני נפט״ לתוצאות חיוביות כמו הבעת רצון טוב של הצדדים במלחמה באוקריאניה להגיע להסכמות ובגזרת המכסים העשן מתחיל להתפזר והמטרות כבר פחות כלליות ויותר מדוייקות.בישראל כמובן עיקר תשומת הלב הם להסברים בדיעבד שהובילו ליום ראשון השחור, כאשר קשה לשים את האצבע לגורם אחד בלבד וכנראה שיש פה שילוב של כמה גורמים ביחד שמצאו שוק מתוח מאוד למעלה אחרי תקופת עליות יפות. כפי שדיברנו לא אחת בשבועות האחרונים, סקטור השירותים הפיננסים שעדיין לא תיקן לאורך התקופה היה הראשי לספוג, כאשר גם מדד הנדל״ן ומדד הבנייה ירדו דו ספרתי בחודש האחרון.גם בנק ישראל תרם את חלקו כאשר הוציא טיוטת הנחיה שמטרתה לקרר את טרנד ה- 80/20  של רוכשי דירות על הנייר. הסברנו מה בדיוק התרגיל פה, ולמה בנק ישראל לא אהב את זה- וכמובן מי המרוויחים ומי המפסידים מההחלטה הזו.ולסיום, שמנו לב לכמה דברים שקרו בשוק השבוע, וכדאי גם לכם לשים לה אליהם.מקווים שתהנו. (00:00) - פתיחה (02:00) - - השוק האמריקאי מתרגל לטראמפ (06:10) - - הצרכן האמריקאי עדיין פחות (10:26) - - המלכוד של הפד (12:50) - - סימני נפט? (15:46) - - הסיפור של דה זראסאי (19:00) - - יום ראשון האדום בתל אביב (31:00) - - בנק ישראל מפוצץ בועות (45:23) - - המרווחים והמפסידים מהמהלך (53:17) - - שימו לב לחברות הבנייה (57:06) - - שימו לב למה שאמרנו בתכנית קודמת (01:00:04) - - שימו לב לבזק (01:03:00) - - שימו לב למנועי בית שמש (00:00) - Chapter 14 (00:00) - Chapter 15

כדי להכריע בשאלה את מי קונים ואת מי מוכרים - חפשו את הסקרים בפיד שלי ב- X (לשעבר טוויטר) @BarskyInvestאת הפרק פתחנו בחגיגה כפולה: גם תכנית מס׳ 20 של ׳קונים מוכרים׳ וגם האקזיט של wiz שהוא הגדול בתולדות ישראל וגם הרכישה הגדולה בתולדות גוגל.בהחלט חדשות טובות שהאפקט שלהן יורגש גם מעבר להכנסה יפה ממיסים למדינה.משם המשכנו לדבר על וול סטריט שאחרי כמה ימי הפוגה חזרה לירידות בדליים, כאשר השחקנים בשוק מתחילים להפנים שיש פה מערכה נרחבת יותר מאשר הסיבוב הקודם של מלחמת הסחר של טראמפ מ- 2018 - למרות זאת, רבים עדיין מסרבים להגיד שמיתון הוא חשש אמיתי. ( חוץ מדרורי)בגיזרה המקומית הכוכבת של היום הייתה אלביט שעלתה 12% אחרי שהפציצה בדוחות, וסגרה עלייה של כמעט 60% מתחילת שנה! עוד שווה לציין את המהלך של הפצת מניות בבזק שקצת חזר לנשוך את המשקיעים - אריק הסביר מה בדיוק קרה שם.בין לבין גם ערכנו דיון על מתחם ביג גלילות החדש ואיך הוא ישנה את מפת התחרות בקניונים ומרכזי הקניות, וכמו תמיד, גם קצת דיבורים על תחום הנדל״ן למגורים לאור דוח מקיף שפורסם החודש על עתיד הביקושים,ובפינה ׳קונים או מוכרים׳ שחזרה אחרי פגרה של שבועיים, אתם בחרתם בסקר את קבוצת דלק - חברת האחזקות מהותיקות בישראל מאחוריה עומד אחד מאנשי העסקים הכי נערצים ואהובים - יצחק תשובה. (00:00) - פתיח (00:31) - - חוגגים 20 עם וויז (06:40) - - צבע אדום חזר (13:30) - - גם הזהב חזר (18:15) - -חידוש לחימה בישראל? (22:20) - - מצב שוק הדיור (26:57) - - ביג גלילות (35:11) - - שימו לב לאלביט (41:17) - - שימו לב לבזק (43:46) - - קונים או מוכרים: קבוצת דלק (00:00) - Chapter 11 (00:00) - Chapter 12 (00:00) - Chapter 13

כדי להכריע בשאלה את מי קונים ואת מי מוכרים - חפשו את הסקרים בפיד שלי ב- X (לשעבר טוויטר) @BarskyInvestשבוע אדום במיוחד בשווקים על רקע החששות הנמשכים של המשקיעים מהמהלכים של טראמפ. הנאסדק והספיי ממשיכים בירידות, נתוני תעסוקה ומאקרו נוספים מצביעים על חולשה, והשאלה שכולם שואלים היא האם זה רק טרייד של חשש ממיתון או שזה כבר ממש טרייד של מיתון? והאם טראמפ יקח את המהלכים שלו עד הסוף או שהכאב בוול סטריט ישפיע עליו לקפל?כל זה מתרחש כאשר בגיזרה הסינית רואים סימני התאוששות ובגיזרה האירופאית החוזקה נמשכת גם בשווקים גם בשערי החליפין.בישראל, כפי שדיברנו על כך בשבועות הקודמים השוק באופן יחסי מחזיק מעמד- למרות שלא תמיד זה קל, אך בין הסקטורים השונים כבר מרגישים בהבדלים.השבוע היה גם שבוע של דוחות מרכזיים בשוק המקומי, אז הרבה דברים לשים לב אליהם, כמו הדו״ח של פרטנר, החולשה של דיסקונט, החגיגה של הבטחוניות המיזוג של מטריקס ומגי׳ק, ו- 60 שנה לאמות.ואל תפספסו את ההזדמנות לארוחת צהריים ע״ח אריק (עסקית - אז לא להתלהב)מקווים שתהנו.

השבוע התיישב בפנאל שלנו שחר כהן מלוסיד קפיטל, (בשל תקלה בדקה הראשונה לא שומעים שאני מציג אותו) ויחד עם יאיר דרורי מבית ההשקעות אלטרנטיב ניסינו לעשות סדר בקצב הארועים הגלובלי המטורף שהכניס את השוק האמריקאי לסערות שעדיין לא ברור איך יוצאים מהן.3 סערות ספרנו השבוע:סערה ראשונה טראמפ וסגנו משתלחים בזלינסקי לעיני המצלמות בשידור חי , ומוציאים לדרך מרוץ חימוש אירופאי  - ואולי כל מה שמעניין אותם זז מינרלים?סערה שנייה היא כמובן המכסים, שאחרי שלב האיומים נגמר הזמן למו״מ והגיע שלב המעשים. המדינות הנפגעות מייד משיבות מלחמה, ואנחנו מזהים כבר שתי תופעות שמצביעות על חשש אמיתי של השווקים מההשלכות של מלחמת הסחר  - ריצה לסייף הבן (תשואות עשר שנים) וטרייד מיתון שמקצץ את כל סקטור צריכת המותרות.סערה שלישית: הדי האמירות של מנכ״ל מיקרוספוט נאדלה עדיין מהדהדות ברחבי השוק וגורמות לאנבידיה וכמעט כל סקטור הסמיז לאבד בערך חמישית משווי השוק בשבוע האחרון - זה נראה רציני.על הדרך טרמאפ גם מריץ קצת קריפטו, ככה בשביל החבר׳ה והבנים.בגיזרה המקומית בארץ פחות התמקדנו השבוע אבל כן שמנו לב לכמה דברים כמו שיאי רווחים של הבנקים, ותחזיות אופטימיות שלהם להמשך, כאשר חברות שפניהן כלפי חוץ כמו תפרון ואדמה כבר מוחקות שווי עקב מלחמת הסחר, ומנורה תובעת את הרש״פ על גניבת רווחים (בגלל גניבת רכבים)מקווים שתהנו. (00:00) - - פתיחה (עם קצת תקלות) (04:04) - - שלום באוקראינה או עסקת מינרלים (06:20) - - פחות דיבורים יותר מכסים (15:36) - - בינה מלאכותית הופכת לקומודיטי (27:37) - - טראמפ מריץ קריפטו (30:44) - - שיא רווח ישראלי (37:24) - - שמתם לב? (43:28) - - משפט סיום (00:00) - Chapter 9

בשבוע שעבר נפרדנו מהשוק האמריקאי באזורי שיא כל הזמנים, מאז כל-כך הרבה דברם קרו...והשוק מוצא את עצמו במימוש של כמה אחוזים טובים. הסיבות רבות ומגוונות, החל מאינדיקטורים כלכליים כמו מדד מנהלי הרכש ואמון הצרכנים שהפתיעו לרעה, ועד לסערות גיאו פוליטיות שמעורר טראמפ כאשר באופן די מפתיע (או שלא...) יוצא נגד אוקראינה ואירופה ולכאורה תומך בצד הרוסי.סערה נוספת אך בתחום אחר חולל נאדלה, מנכ״ל מיקרוסופט שהיה הראשון ללחוץ על הברקס בהשקעות הענק בבינה מלאכותית ומטיל ספק רציני בשימושיות וביעילות של כל העניין כאשר בינתיים כולם ממתינים לדוחות אנבידיה שצפויים להתפרסם היום.בישראל הנגיד מביע אופטימיות זהירה מלווה באזהרות הרגילות, אך משאיר את הריבית על כנה גם הפעם, כאשר במקביל מתחילים להתפרסם נתונים על התכווצות הצריכה במשק הישראלי בסקטורים שונים כמו התיירות למשל שמראה ירידה של 20% בתפוסות (על רקע חזרת המפונים, היציאה לחו״ל וחוסר בתיירים) כאשר גם בקמעונאות המזון מנסים למצוא דרכים יצירתיות להילחם על כיס הצרכן המצטמק בעזרת החייאה של מותגים ישנים.השבוע פינה חדשה וספונטנית הצטרפה אלינו : ״שימו לב״ על כל מיני דברים שצריך, ובכן.... לשים לב אליהם.והחזרת החוב מהפרק שעבר, קונים מוכרים על אלקטרה נדל״ן שאחרי פיבוט מוצלח הפכה את ההשקעה נדל״ן דרך קרנות במודל GP/LP למכונה משומנת - אך לאור שינויי המאקרו, האם ההצלחה תימשך?פרק עמוס השבועמקווים שתהנו. (00:00) - פתיחה (01:27) - - מימושים בארה״ב (07:45) - - טראמפ מערער בריתות ותיקות (18:40) - - נאדלה מטלטל את וול סטריט (24:25) - - ת״א יציבה אך הריבית לא יורדת (27:17) - - תיירות בצרות שופרסל מחיה מותג נשכח (38:09) - שימו לב (44:13) - - קונים מוכרים אלקטרה נדל״ן (00:00) - Chapter 9 (00:00) - Chapter 10

את הפרק השבועי פתחנו עם שני נתוני מאקרו חשובים בארה״ב, אחד הוריד את השווקים והשני אחרי יומיים העלה חזרה, כאשר ברקע אילון מאסק מכריז על יעד שאפתני לתקציב, הנפט איבד את כל העליות שהגיעו אחרי בחירת טראמפ, ו-וורן באפט מצמצם משמעותית את החשיפה לאס אנד פי בזמן שריי דליו יוצא מהמאג 7 - ואחרי כל זה השוק חזר לרמות שיא כל הזמנים.בינתיים אינטל יוצאת למכירה, למעשה פירוק, ומגיעה לתחנה הסופית אחרי כשלון מתמשך של השנים האחרונות וסובסידיות ענק מהממשלה. משם המשכנו לישראל שהפכה למדינה בעלת הגירעון הגבוה ביותר בעולם, ולנתוני האינפלציה שעדיין משאירים אותה מעל היעד, אך במבט קדימה של החזאים כבר רואים נתונים טובים יותר. מנגד הנתון שמשך הכי הרבה תשומת לב היה עליית תשומות הבנייה, ונשאלת השאל הכיצד זה ישפיע על הקבלנים שמכרו דירות במבצעי 80/20 ללא הצמדה למדד.בגיזרת השוק המקומי קיבלנו בשבועיים האחרונים שני קמעונאי אופנה ישראלים - המשביר ודלתא שקיבלו בלעדיות על שיווק והפצה של מותג אמריקאי באירופה - והשוק מיידית הקפיץ את השווי שלהם - ונשאלת השאלה האם הריטיילרס הישראלים ידעו לשכפל את ההצלחה גם באירופה עם כל האתגרים הכרוכים בכך כאשר בישראל התחזיות למכירות בהמשך השנה מעט יותר עגומות.זה היה הפרק השבועי.מקווים שתהנו. (00:00) - פתיחה (01:08) - - המשקיעים מחפשים נרטיב והשוק ממשיך בשלו (04:55) - - באפט ודליו מצמצמים (06:15) - - מאסק חותך תקציב אבל הסיפור זה רוסיה (11:05) - - איך ישפיע האלוהים הדיגיטלי על הדור הצעיר (14:09) - - אינטל מתפרקת (23:33) - - ישראל שוברת שיא בגירעון (28:50) - - מדד תשומות הבנייה מאיים על הקבלים (40:55) - - דלתא והמשביר מסתערות על אירופה

כדי להכריע בשאלה את מי קונים ואת מי מוכרים - חפשו את הסקרים בפיד שלי ב- X (לשעבר טוויטר) @BarskyInvestאת הפרק השבועי פתחנו בעדכון מגיזרת טראמפ והמכסים, על מי הטיל הפעם ועל מי איים? משם המשכנו לנתוני מאקרו בארה״ב בדגש על דוח תעסוקה שמצביע על שוק עבודה עדיין יחסית חזק, אז את תקוות הרגעת האינפלציה מפנים למאצים של אילון מאסק לפרק את הביורוקרטיה הממשלתית והוצאות הממשל. בישראל הכל כמובן תחת האיום להפסקת עסקת החטופים כאשר ישראל מיישרת קו עם האיום של טראמפ וכל הקלפים עשויים להיטרף ולשנות את המומנטום החיובי בשוק, שמתודלק עדיין ע״י קניות של הציבור ותוצאות לא רעות אצל החברות שמדווחות, במיוחד בתחום הריטייל - נגענו בחברת אמות ובדלתא מתוגים, ומשם המשכנו לביקור השבועי של אריק ברשתות השיווק השונות ובאופן טבעי גלשנו לפינה קונים או מוכרים על טיב טעם  - האם הרשת הלא כשרה הגדולה בישראל כבר מיצתה את הקהל שלה או שיש לה עוד לאן לצמוח?ממש לסיום מילה על הנפקת אג״ח דולרי של ממשלת ישראל בחו״ל ואת מי זה באמת משרת.מקווים שתהנו. (00:00) - פתיחה (00:47) - - הטראמפ היומי (03:02) - - מה יוריד את האינפלציה בארה״ב (08:03) - - המאג 7 מקרטעות מתחילת שנה (11:15) - - השוק בארץ תחת איום פיצוץ עסקת החטופים (21:09) - - הצצה לעונת הדוחות בישראל והצפי קדימה (28:55) - - קונים או מוכרים: טיב טעם (50:44) - - מי קונה אג״ח ממשלתי דולרי?